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巴西政治一直是干擾經濟的變數,經過五月份的政治風暴震盪,現任巴西總統泰梅爾重新掌權,政治紛擾降低,也讓巴西股債市回神。巴西股市表現強勁,也帶領拉美基金穩定上揚。

巴西股市在2016年1月跌至金融海嘯後的低點,之後隨著原物料觸底反彈,而有一波漲勢,但今年5月傳出總統泰梅爾政治醜聞,可能被調查或彈劾,政治風暴來襲,讓巴西股匯市在5月18日雙雙出現重挫走勢。已經掉入垃圾債等級的信評,還在5月被信評公司評為「負向」展望。巴西可說是衰運連連。

不過經過五月份的震撼教育,巴西股市卻緩步回升,目前已經補回5月份跌點,更創下近7年來新高點,即將挑戰2008年、2010年雙次高峰。讓巴西股市回神的主要原因有以下幾點。

一,政治紛擾暫息。

現任總統泰梅爾是因為前任總統羅賽芙被彈劾下台的接任者,今年5月也遭逢被調查風暴,所幸調查案未在國會通過,彈劾風險去除,泰梅爾恢復職位。不過,巴西將在2018年10月進行大選,明年下半年仍有政治風險。但今年到明年上半年是政治空窗期。

二,原物料價格回溫,經濟面改善。

原物料價格在2010年到2015年經歷了長期修正,2016年在油價反彈帶動下逐步回穩,近期中國大陸去產能政策似乎也有較好調整,原物料價格緩步上揚。這對於原物料出口大國巴西與拉美國家屬於正向發展。

巴西出口金額自2016年以來緩步上揚,原先重挫的製造業PMI指數,今年第二季之後回到50以上,今年第一季經濟成長年增率負0.4%,雖然仍是負成長,但跟去年初負5%的大衰退相比,已經有大幅改善,今年下半年有機會重返正成長。

景氣改善之後,失業率也終於出現下滑趨勢,雖然目前仍是高達13%的失業率。

三,通膨率降低,匯率回穩。

金融面的表現也有所改善。2016年初巴西通膨率高達10%,讓央行不得不以高利率控制通膨,但今年7月通膨率竟然已快速下滑至2.7%。

通膨率下滑,讓巴西央行用快速降息手段來刺激經濟,2016年初基本利率在14.25%,但從去年10月以來開開箱文始降息,今年以來降息次數與幅度更為驚人,目前利率已經降至9.25%。

景氣改善、通膨降低,也讓巴西貨幣回穩。自2016年以來,巴西里拉呈現升值走勢,近一年來匯率偏向盤整走勢,不過短線有緩步走強趨勢,資金外流壓力已經去除。

未來要留意的風險

原物料價格回升,有利於巴西經濟持續改善,企業獲利成長。但未來仍需要留意原物料行情變動,若是價格呈現溫和上揚走勢是最佳狀態,若暴漲或是暴跌都可能讓原物料行情快速結束。

另外,政治干擾仍是巴西的不定時炸彈,現任總統政策面較為支持經濟成長,但稅改、勞退改革仍會引起內部衝突,再加上明年進入大選年,政治面議題干擾較多。

整體而言,目前巴西仍在上升軌道中,手上有巴西基金的投資人可以續抱,但考慮單一國家風險太高,建議仍以拉美基金為主,分散投資在拉美市場較好。未來若原物料價格過度飆漲、或是美元轉強、新興市場貨幣轉弱時,可以落袋為安。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
比價

下面附上一則新聞讓大家了解時事

台灣香蕉盛產,意外價格暴跌,讓蕉農血本無關。立法院長蘇嘉全、行政院長賴清德和十多名民進黨立委今(20)日在立法院舉行「香蕉的101種吃法」促銷會。國民黨立院黨團則召開記者會,探討香蕉價格暴跌「誰之過」。

行政院長賴清德表示,香蕉富含礦物質,也是「抗氧化」食品,營養價值非常高。農委會為了救蕉農,預計收購1000噸香蕉,他現場宣布加碼200噸,總共收購1200噸香蕉。

立法院長蘇嘉全表示,他要介紹第102種香蕉吃法,就是失戀時「吃香蕉皮」,他開玩笑說「可以抗憂鬱?,呼籲大家多多捧場。

在立法院另一頭,國民黨立院黨團邀請新北市果菜公司總經理江惠貞出席記者會,探討蕉農慘況「誰之過」。

黨團書記長林為洲指出,農委會早在今年5月,香蕉還沒上市時,就預警年底香蕉價格會大崩盤。但從5月到現在,政府到底在哪裡?為何沒有拿出對策,坐視價格暴跌?林為洲說,賴清德只會吃香蕉,對「產銷機制失靈」毫無作為。

江惠貞說,過去1根香蕉在便利商店曾賣到32元,現在價格其慘無比。目前香蕉盛產,產地端已經不採收「醜蕉」,倉庫的香蕉庫存依舊非常可觀,呼籲全民幫助蕉農,多多採購香蕉。

▲(圖/行政院提供 , 2017.10.20)

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